自毗鄰的市政大廈落成後，上環街市北座大樓於 1989 年已停用空置。

市區重建局(前土地發展公司)於 1991 年展開修葺工程，將之改建為傳統行業及手工藝中心，並易名為西港城。 於 2003 年再進行翻新工程，交由德藝會有限公司管理，並運用活化再利用的概念，增添主題餐廳及多家特色商店，為西港城及周邊環境注入新的經濟生命力，成為匯聚古蹟、商貿、美食、藝術的香港文物。

大樓外型古樸，對稱軸線設計，空間寬敞實用。

以紅磚及花崗石砌成主要結構，利用石塊色彩及紋理製造多色效果，而角樓外牆附有帶狀磚飾。

面向摩利臣街的一樓建有拱廊，正門上亦立有大型圓拱，配合拱型大窗台及典雅的百葉窗廉，設計雅緻。

鑄鐵大柱的結構、屋頂的鋼樑架及花崗石梯階，突顯當時超卓的建築技巧。

為適應香港氣候及配合建築物料的供應，建築物的斜屋頂以中國式捲狀瓦片鋪設，表現香港早期西式建築物所揉合的東方色彩。

市區重建局在2003年為《西港城》進行一連串公開招標及甄選程序。以善用公營資源及私營機構的靈活性為基礎構想，活化保護文物為目標，最終委任時代生活集團屬下之德藝會有限公司作為《西港城》管理人。 管理人除了法律上有責任保養及維修歷史建築文物達到指定標準外，亦被授予釐定租戶組合及其條款之決定權，並同時保證市區重建局一個基本回報。因此，《西港城》作為法定古蹟，其長遠保養維修不但無須動用公帑，更可有一定的保證收益。

自2003年5月起，時代生活集團引入嶄新的管理模式，即使於沙士期間，仍能短期內全面租出，西港城約3萬呎之地方，租務收入更創下新高，引入了多個品牌及商鋪進駐，並贏得本地市民與旅客的蒞臨惠顧。其商戶包括可以載歌載舞，媲美上海《百樂門飯店》的《大舞臺飯店》，亦成為了香港一個獨特婚姻場地。今天的《西港城》，其歷史建築不但受法律永久保護，還印證了公營及私營機構攜手合作亦可相得益彰。